热点淘金：市场高位调整引分化 钢铁、永磁题材受青睐

周二市场呈现高位调整，盘中行业板块出现局部分化，从盘面看，周期、金融、消费类行业呈现轮动，钢铁、证券、煤炭、有色、酿酒等板块拉升带动市场冲高，稀土永磁、空气治理、汽车拆解、白酒等题材呈现活跃。

钢铁板块呈现市场走强，河钢资源、包钢股份、大中矿业、首钢股份、重庆钢铁、八一钢铁、山东钢铁、鄂尔多斯、包钢股份、金岭矿业、安阳钢铁等个股呈现盘中拉升走强。招商证券最新研报指出，以钢铁、建筑为代表的周期行业可能正在迎来供给、需求端的“两个红利”，前者有望实质改善他们的经营状况，后者有望抬升他们的估值水平，钢铁行业有望迎来估值水平的整体抬升。钢铁自9月中旬以来出现了明显的下跌，而当前其正在发生新的变化，主要体现在强利润、极低估值以及政策催化因素加强。钢铁板块已经处在较为明显的低估区间。两大核心驱动决定钢铁当前具有较强配置价值：1）利润重新进入回升期，超低估值带来布局机会；2）11月份进入政策催化期，行业格局正在重构。钢铁行业存在较好的价格弹性，建议关注宝钢股份、首钢股份、南钢股份等。

稀土永磁板块今日盘中再度活跃走强，正海磁材盘中冲击涨停，金瑞矿业、英洛华、大地熊、银河磁体、京运通、包钢股份、金力永磁、华宏科技、宁波韵升等个股盘中跟涨拉升走强。11月22日，工信部、市场监管总局联合发布的《电机能效提升计划（2021-2023年）》提出，到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时。业内人士指出，稀土永磁电机、风机的渗透率将进一步提升。东吴证券研究团队指出，传统电机被逐步替换为稀土永磁电机经济性上具有重要意义。目前，我国专用电机占比较低，仅为20%。得益于双碳目标下政策支持、风机大型化降本助力实现平价上网，2025年新增风机装机量将达到82GW，2021年-2025年年均复合增速为20%。由于稀土永磁电机的高能效，预测风机中直驱永磁电机渗透率由2020年的30%提升至2025年的50%。

总体来看，市场已处于由弱转强的修复阶段，短期修复性行情已呈现。随着近期市场重心的不断上移，短期股指已重返60日线上方。不过，随着近期市场的持续反弹，短期或将再次迎来上方技术阻力，目前3600点关口以及前期高点对市场上涨形成心理压力，在短期获利盘回吐和打压下，市场出现冲高回落，凸显短期分歧。不过，市场整体趋势向好，上升趋势明显，短期调整利于后期市场的走强，随着市场风险偏好的抬升，短期市场有望延续保持上升格局。当前来看，消费、周期、金融、科技呈现结构性轮动，市场风格切换较为频繁，短期市场在科技股降温下或将迎来防御性机会，建议关注深度调整过后的周期、消费以及金融行业的轮动性机会，关注白酒、钢铁、猪肉以及行业景气高的芯片、新能源。

（投资顾问：朱华雷 执业证书编号：A0680613030001）