巨丰视角:金融发力 A股重返3700点 能否跟进?

2021-09-10 16:13:10 作者:巨丰财经

观点:最新公布的PMI数据看,虽然经济仍处于扩张区间,但趋势上看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。

上午,沪深两市双双低开,随后震荡走高,尤其是证券、保险的拉升,直接带动沪指强势突破,指数也顺利重返3700点整数关口。而题材股随后发力下,深成指也快速翻红走高。不过两市此后冲高回落,而题材股趁机再次表现。

回顾历史行情,市场多次突破之际,都伴随着权重股的拉台。此次指数重返3700点,银行、保险、证券以及有色悉数拉升,而成长股当中的龙头品种也同步走强,共同带领指数上行。这也再次印证了权重股冲关的这个逻辑。

在指数成功站上3700点之后,沪深两市一度分化,沪指回落而深成指拉升,显然,市场结构性行情继续呈现。而以往的“权重股拉台题材股唱戏”的节奏可能又要上演。即在金融股的拉升之后,由于市场资金的跷跷板效应,部分资金可能追逐近期持续调整的成长类品种。所以这个时候,对于连续走高的权重股,是不建议追进的。

不过需要留意的是,在指数持续上行以及万亿成交之下,市场结构性机会也比较突出。从近期整体走势看,包括金融、电力、建筑以及油气等板块走强,这些都是传统行业,很长时期都不会有太好的表现,而近期突然发力,主要是因为它们是炒做的不是老业务,而是新业务的预期。当然,最关键的一点就是,目前这些品种多数处于低估状态,在市场估值出清的当前,显然它们具备绝对的估值优势,也是资金所青睐的对象。

因此,对于这些品种,尤其是相对低位的,可继续进行挖掘并做底仓配置,但不建议做重仓配置,毕竟无论是核心科技还是新赛道发展,它们都不是最主流的。只不过是市场风格转换过程中资金阶段配置需求而已。而从中期角度,目前经历一段回调的的大盘蓝筹仍有配置的价值,尤其是盈利能力确定的低估值品种。同时,对于高景气的成长类标的,只要估值保持合理区位,也仍有配置的必要。

所以,目前行情下,中期可适当坚守均衡配置。一方面逐步关注持续调整后的传统白马股的低吸机会,另一方面关注新兴科技发展下的成长股的波段配置价值。

总体看,资金呈现“高低切换”的主基调,所以目前应该注意的是,尽量不要去追高,尤其是高估值的品种。此外,成交持续过万亿之下,也要留意这里建仓成本的高企以及累计的风险的存在。而沪指连续上行之后,当前缩量冲高,动能减弱之下,也要留意短期回落的可能。在基本面和流动性的支撑下,结构性牛市还将延续,但更多的还是个股的机会为主。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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