巨丰视角:板块轮动加快 多看少动下均衡配置为主

2021-09-28 16:13:08 作者:巨丰财经

观点:最新公布的PMI数据看,虽然经济仍处于扩张区间,但趋势上看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。

上午,沪深两市小幅低开,开盘后快速拉升翻红,但随后贵州茅台以及宁德时代等权重股冲高回落,带领指数一度调整。此后,房地产突然表现,煤炭强势反弹,金融股反攻,指数再次上行,多方整体表现良好。盘面上,房地产板块大涨,采掘、公用事业、国防军工以及银行等板块表现良好,而农林牧渔领跌,休闲服务、食品饮料、钢铁以及传媒等走低。

昨日白酒突然大涨,今天就迎来了较大的分化,而且还出现了跌停股,这种走势,显然不是趋势性反转,更多的还是超跌反弹。尽管贵州茅台昨日一度触及涨停,龙头白酒释放积极信号和提振效应,但是市场对于白酒行业当前的担忧还是存在的,而尽管连续调整以及估值回撤,但消费类品种整体的相对估值还是比较高。在市场不确定性增加的时候,实际上很难说白酒等消费股迎来新的行情。更多的,还需要关注提振消费的政策以及消费数据的改善。

此外,我们也反复强调,对于白酒等消费类标的,如果是比较擅长左侧交易的投资者,那么在回撤半年之久的当前,随着估值的回撤,那么是可以考虑逐步进行低吸的。但是对于更多的稳健投资者,尤其是看不清市场的时候,尽量还是考虑右侧交易,即板块或个股上行趋势初步出来之后,在做具体的配置。

回过头来,今日金融和地产盘中拉起,既体现出当前市场板块的轮动,也表明经历此前的下跌之后,金融以及地产的稳定性需求在逐步释放。对于房地产来说,毛利率整体下降之下对业绩影响还是比较大,但稳定房地产市场发展的基调下,也不至于一泻千里。而对于银行,近期一直受到房地产多方面事件的影响,市场对其质量担忧。不过,随着多家银行的发声以及连续回调之后较低的估值支撑,银行继续下行的空间不大。

总结一下,中秋节之后,市场结构性行情依旧,依然没有改变分化以及板块轮动的风格。而在行情运行的过程中,低估值以及传统行业的表现逐步有了起色,市场“弃高就低”的基调也依旧保持。但与此同时,不确定性也在增加,尤其是国内外的担忧情绪依旧萦绕,市场反复不可避免。

所以,目前市场结构性行情过程中,反复可能是主基调。叠加节前两市成交一般会出现萎缩的历史规律,市场或不会有太好的行情,建议投资者还是保持一份谨慎。保持仓位下,适当均衡配置,耐心国庆节后市场方向明确之后再做新的定夺。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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