保留控制打印； 342卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于Control Print的研究报告

Control Print（CPL）在19财年第2季度报告了疲弱的业绩，19财年第2季度连续第三个季度没有增长，该季度的净销售额为41.1千万卢比，EBITDA同比下降1％，在19财年第2季度为8.9千万卢比，相应的EBITDA利润率为21.7％，同比下降680个基点。由于本季度与打印机系统相比，本季度消耗品份额下降，利润率大幅下降。CPL的消耗品利润率高（> 30％），而19F2季度打印机系统PAT的利润率几乎为零至<10％，为640千万卢比，同比下降13.5％。该季度的PAT受到投资账面收益（0.7千万卢比）的支持。

外表

因此，我们将CPL评级下调为持有，并将其估值为342卢比，即14倍本益比（1.1倍PEG，18-20财年的CAGR为12.3％），20财年的EPS为24.4卢比。资产负债表的积极性（如无债务状态，无增量资本支出以及RoCE>资本成本）仍为CPL。

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