投资者在到期前半年应了解的四大事实

2020-05-03 15:22:04 作者:

作者:Shubham Agarwal

期权浪费了资产,是的,但这不是全部线性的事情。您可能想知道,期权溢价是否来自其Delta,Theta,Vega和Gamma的“希腊语”,这怎么不会线性地影响该工具?

事实是,所有希腊人有时都有不同的敏感性和影响。

期权工具的每一天都有其独特的道路。让我们了解一下期权工具生命初期的一些必须了解的事实。

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事实1:选项的Theta衰减很慢

如果您正在考虑通过购买期权来交易一种工具,并考虑通过出售其他执行期权来减少theta来降低成本,以进行theta调整,那么如果您处于到期初期,那可能不是一个好策略。

乐器的theta衰减处于最小程度,牛市看涨期权价差,比率看涨期权价差等策略几乎没有任何theta收益。

因此,到期日较早的交易方向可能会采用“买入看涨期权”和“买入看跌期权”这样的普通香草期权策略来赚钱。

对于交易者而言,在预期范围内的交易波动可能无法从出售的期权中获得足够的收益,期权价值将缓慢下降。

这使风险保持很高,因为收益很小,而从长时间到到期,潜在地超出范围的风险就很高。

事实二:对底层证券的敏感性低

期权工具当然是从基础工具衍生而来的,但到期的前半部分对基础工具的敏感性较低。即使发生潜在的不利变动,期权溢价的很大一部分也仍然存在。

这样做的原因是期权定价中的高时间价值成分,它取代了其他一些定价要素(例如增量)。

事实三:由于不确定性增加,Vega较高

Vega的价值(称为波动率的1%变化)在到期的前半段中较高,因为时间足够长,足以对基础证券产生重大影响,并且使该工具到期的可见性非常低。

由于Vega的变化,整体市场不确定性的任何变化都可能对损益产生重大影响,即对期权买方有利,而对期权卖方不利。

因此,由于对波动率的高度敏感性和较少的theta收益损失,上半年的期权收益可能会再次降低。

事实四:ITM和OTM选项的Gamma(增量变化率)很高

由于任何潜在的重大变动,期权在到期期间移动“入款”和“出款”的可能性仍然很高,因此ITM和OTM中前半部分期权的Gamma值较高选项。

有利的重大举措将扩大收益,而不利的举措将产生有意义的影响。

摘要:在到期日的前半部分,承销期权的可能性自然较低,而如果有预测的话,作为定向突破的买方的交易期权可能会更有利可图。

免责声明:作者是Quantsapp Private Limited的首席执行官兼研究主管。投资专家在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的,而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前,请先咨询经过认证的专家。

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