巨丰微策略:外围大跌 A股逆势走强 能否持续?

2021-06-21 16:13:17 作者:巨丰财经

观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日,沪深两市双双低开,开盘后展开拉升,指数连续上行并顺利翻红走高。此后,指数冲高回落,盘中翻绿。午后,指数震荡中小幅上行,临近尾盘回落。盘面上,航天航空、刀片电池、鸿蒙概念、宠物经济、医疗行业等板块涨幅居前,煤炭采选、转基因、保险等板块领跌。

全天看,A股走势相对坚挺,尤其是美股以及亚太股市纷纷下跌甚至重挫下,国内市场的表现令人刮目相,这或许和国内的整体状况稳定有直接的关系。不过,如果外围市场持续走低,那么也需要留意对国内市场情绪的影响。

回到市场中,尽管今日相对表现坚挺,但指数仍处于6月11日以来的调整趋势中,近期调整一个关键的因素就是此前全球流动性拐点的预期和担忧。毕竟,在美联储议息会议之前,A股就开始调整,而会议之后,虽然流动性拐点短期的担忧消失,但是流动性拐点提前确立,也将在接下来一段时期内一直对全球资本市场萦绕。而流动性拐点以及趋势确立,理论上对于高估值品种的影响比较大,尤其是未来新兴市场资金外流下,其实这种影响可能会有一段比较长的周期。回到市场中,低估值以及业绩较强的品种,比如科创板,在近期整体表现抢眼,但一些高位高估值的品种,如消费类,近期重心下降甚至迎来调整。其实,这就是很好的表现。

所以,接下来的行情,至少在未来几个月,后续都会受到这种情绪的影响。当然,国内基本面以及流动性相对稳定,但新兴市场以及美股市场还是需要留意一下,可能对我国市场产生干扰。所以,外资近期流入放缓之际,市场成交也在逐步萎缩,重心也在下降,还是要谨防指数回调的风险。

当然,目前还属于牛市后半程的机构性行情,指数或许会有反复,但部分板块和个股的机会依旧,市场结构性机会犹存。对于相对低估的品种,仍可考虑基本配置,而行业景气度较高以及业绩支撑较强的品种,也可阶段性进行博弈。

总体看,市场仍处于2019年以来的牛市行情,只不过牛市进入后半程。多方来看,市场可能进入赚个股不赚指数的时代。这个时候,不建议重仓进行配置,也不建议随意进行个股的追进,更多的是保持适当仓位,进行阶段机会的捕捉。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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