Adairs Ltd:价值还是价值陷阱?

2019-12-17 12:22:27 作者:

是Adairs Ltd(ASX:ADH)讨价还价吗?由于上周没有消息,该公司股价上涨了31%,这促使澳大利亚证券交易所(ASX)做出了解释。

价格跃升至平均交易量的三倍以上,可能表明市场上有大量买家。确实Adairs看起来很便宜。即使根据年化结果及其预测,在上涨之后,Adairs的价格仍约为11到13美分的预期每股收益的8倍。

以这个价格,它还可以支付接近10%的股息。

好的价值还是价值陷阱?

尽管公司4100万美元的债务不大,但公司的有形净资产为每股负4美分,这意味着公司的全部价值在于能够继续产生可观的销售额。

由于最近类似销售的增长始终保持混合状态,并且至少部分取决于持续的清关和促销活动,因此很难说该业务将增长(同店)销售。预计全年这些销售将进一步下降。

这意味着增长将主要来自商店网络的持续扩展。Adairs在整个ANZ地区拥有约160多家商店,似乎确实有继续发展的空间-尽管重要的是要记住,家居用品业务在在线和线下都具有竞争力。

我还不确定家具/家居用品销售与建筑活动/上市新房数量之间的关系。在经济和房地产市场(尤其是在昆士兰州和西澳州)都出现一些警告信号的情况下,如果购房/建房活动进一步放缓,Adairs的销售额是否会暴跌?那是要记住的事情。

我不知道该问题的答案,而且我对家居用品市场没有任何特别的了解,因此我暂时将Adairs搁置了下来。对于认为该业务可以通过扩展其商店网络来增加收入的投资者而言,股票可以证明是便宜货。

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