Kaveri Seed Company Rating：买;棉花价格上涨Augurswell

原油价格上涨26％，这可能会导致尼龙价格上涨，是棉花的主要竞争商品。我们注意到棉花价格（WPI）在2012年10月92日的2月21日也增加到114人。棉花价格较高将提高棉花播种。Kaveri从棉花种子产生〜50％的收入，因此很可能是棉花价格上涨的主要受益者。棉花种子的较高收入也是累积的边缘。

在古吉拉特邦和哈里亚纳邦的棉籽中的非棉花种子和市场份额取得成功，我们对Kaveri保持积极态度。这可能会使Kaveri目前的商业模式以南印度南部的棉花种子为中心。该股在低于平均值的估值下交易，平均值为P / E-1 SD和FY21E的9％的FCF产量。通过基于DCF的目标价格为710（10x FY23E P / E）保持购买。