在Grasim上保留“加入”RS875的经修订公允价值

强烈的恢复，底部底部。Grasim的2QFY21 EBITDA以40亿卢比的估计在我们的估计中超越了我们的估计，在VSF业务中剧烈恢复。VSF和化学单侧都通过了循环的低点，并看到了需求和边缘恢复。剥夺肥料业务是朝着退出非核心业务方向的欢迎步骤。能力扩张提供增长可见性，而资本分配纪律应减少持有公司折扣，目前均以55％。我们将盈利估计和Fv提高到875卢比（早些时候700卢比）。维护“添加”。

Grasim报告的独立收入为344亿卢比（同比-28％，+ 77％Qoq），EBITDA为40亿卢比（-40％，EBITDA损失1亿卢比，1QFY21），净利润为36亿卢比（ -32％同比，1QFY21的PAT亏损2亿美元），估计为324亿卢比，9.9亿卢比，净亏损分别为6.82亿卢比。