Infosys评级/购买 - Firstquarter中的强大性能

Infosys发布强大的12.4％同比恒定货币（CC）增长与年度指南为7.5-9％（USD / CC术语的2.3％/ 2.8％），从而强制Q1本身的指导升级（至8.5-10％），这很少见。大型交易胜利价值2.7美元的胜利是最高的，并灌输了对业界范围的增长故事的巨大信心。EBITDA利润率为23.6％，低于30bps y-O-y，街道的22.9％估计。

虽然利润率受到工资徒步旅行和签证费用的负面影响，但它们抵消了实现的改善。此外，利润率压力大大缓解，以数字上升和部署训练有素的资源的比例，导致分包成本下降，从而为我们认为盈利增长的盈利增长而铺平了道路。股票交易估值为17.4X FY20E EPS，我们将其保留为我们的顶级挑选。随着我们滚到Q3FY21E的RS 923（早期880卢比，20x Q3FY21E EPS），维持“购买/所以”。