股票角：在Sun电视上以750卢比的目标价格维持“买入” - Axiscapital

Trai的新关税订单（NTO）困境导致了太阳电视的次次季度（Q4收益与我们的估计线符合），因为广告（1％同比）和订阅收入（在M9FY19中的+ 4％vs + 21％）是受到不利影响。由于这种过渡可能需要另外1-2个季度，预计FY20的增长预计将以预期的宏观改善回归。专注于内容投资完好无损，因为管理目标在泰米尔，泰卢（Telugu和Kannada跨越市场份额，而孟加拉国的扩张将是渐进的。现在进入马拉地语的语言。

我们预计此类投资将承担果实，但很难将时间线放入其中。我们将FY20E EPS（-4％）降低到NTO的近期影响的因素，但我们的FY21E EPS仍然完好无损，因为我们预期超过21-22E可见的完整订阅收入效益。保持“购买”，以750卢比（18X FY21E EPS）为目标价格。根据BTO实施和抑制市场份额，FY19 AD收入增长了7％的广告费用，较低的广告费用，降低广告费用，较低的广告费用，较低的额度。国内订阅收入增长了16％的Y-O-y，主要由电缆的收益率提高和DTH收入增长。