巨丰视角:6万亿社融利好提振 情绪宣泄后 A股不应该再悲观!

2022-02-11 16:13:26 作者:巨丰财经

观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MFL以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,央行金融数据出炉,1月信贷社融增长实现“开门红”,稳增长政策落地见效,对市场或有提振。而连续调整以及部分权重个股的杀跌之后,市场情绪宣泄,在多方的支撑下,市场回升的概率在增加,不应该再度悲观。

昨日,宁德时代的大跌令很多人不安,毕竟宁德时代权重大,对创业板创伤较大,而且很多机构持仓,机构多杀多也让人心惊胆战。不过,我们不应该被宁德时代带偏了,如果抛开宁德时代,我们发现市场整体表现以及板块的走势并不悲观。银行、基建表现稳定,远跑赢大盘,而超跌反弹的板块也有表现,比如旅游、养殖业等。这也说明,一方面稳增长以及货币宽松趋势下,低估值等板块的优势在逐步体现;而另一方面,连续调整之后,市场情绪逐步释放,下跌放缓,反弹逐步开启。

所以,稳增长的政策支撑以及货币宽松周期开启的提振下,市场向好的逻辑没有改变,即便宽松有限,至少也不至于走向熊市。更何况,央行最新的金融数据出炉之下,市场有迎来了一定的提振。2月10日,人民银行发布的2022年1月金融统计数据和社会融资数据显示,当月人民币贷款增加3.98万亿元,为单月统计高点,同比多增3944亿元;社融增量达到6.17万亿元,超出市场预期,比上年同期多9842亿元,同样创单月历史最高。

金融数据的向好,也说明稳增长的政策落地见效,经济企稳之下,对市场的支撑也是不言而喻的。而与此同时,6万亿的社融,的确大超市场预期,对银行板块的估值修复也是较大的提振。所以我们看到,今日一开盘银行板块就力拔头筹,指数也是走出了近半年以来的新高。在金融、基建等板块的持续稳定下,市场并不悲观。

虎年以来,沪指不断反弹走强,正是多方支撑和提振的结果,而创业板持续走弱,主要是赛道股估值出清以及机构资金出逃的过程,市场在分化中仍保持结构性的行情,也预示着今年的震荡表现还将延续。但在当前时刻,尤其是连续调整以及情绪释放之后,显然修复性的机会更大一些。

因此,尽管反弹成色仍需验证,但高低切换的趋势下,继续关注宽松周期开启下的估值修复行情。当然,对于行情也不必过于悲观,我们依旧看好当前可能来临的春季行情,毕竟稳增长的政策支撑、货币宽松的资金面提振,再叠加春节期间的情绪回升,市场阶段性底部有望形成,修复性行情以及春季行情或已经开启,当前仍是逢低潜伏的好时机。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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