巨丰视角：探底回升！有惊无险下11月机遇和风险并存

观点：最新公布的经济数据看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。

上午，沪深两市双双低开，开盘一度走低，但随后快速拉升，盘中整理后再次走高并顺利翻红。此后，多板块回升下，指数继续红盘上方表现。盘面上，家用电器领涨，电子、国防军工、机械设备以及银行等表现抢眼，而休闲服务重挫下，交通运输以及医药生物、食品饮料等小幅走低。

随着三季报行情的结束，市场重新回归平静。上午一度的低开，还是出乎预料的。但从盘面看，主要是由于贵州茅台以及五粮液等白酒大跌所拖累的。贵州茅台盘中的大跌，主要是因为价格的下降；而五粮液的走低，多数由于净利润低于预期。不过，随着贵州茅台的探底回升，市场状态也明显在好转。不过，在消费类品种一度分化的过程中，我们看到电子等板块表现抢眼，电气设备也走势坚挺，这也体现了以往季报行情之后，科技股整体表现回缓的历史规律。

此外，随着10月份的结束，很多投资者对于11月份寄予厚望。那对于11月来说，市场究竟会有什么机会和风险呢？

实际上从今日盘面中的表现我们能略探一二。一方面，消费板块展开分化。这说明当前消费板块是有资金青睐的， 但同时板块趋势性行情基础还不牢固，主要是估值并未出清，所以阶段性的反弹行情是可以期待的，但整体性行情后续还需等待；另一方面，半导体等板块开始表现，这说明季报行情之后，对于科技股的关注也要提升日程，但需要注意的，重点还是高景气板块当中的高景气品种；此外，银行等低估值品种继续表现，这和此前的预期相一致，也表明无论从防守还是标准配置上，低估值品种当前都是资金的重点关注标的。

因此，对于11月来说，经济复苏以及流动性稳定的总体支撑下，市场结构性行情还将反复，风险偏好比较高的投资者，仍可积极进行个股博弈。但是对于风险偏好比较低的投资者，需要注意的是市场仍有风险，尤其是经济下行压力以及流动性再次宽松预期并未提升之际，市场仍有反复。仍需耐心观望，静待市场新的方向选择。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）