“买入”exide industriesstock的评级

exide的强劲23％的y-y收入增长受益于汽车和摩托车电池的强劲体积增长，并根据管理促进UPS的增长，电信其他基础设施细分市场。我们认为，1QFY18中的GST清单积累也受益。因此，1HFY18的收入增长〜14％Y-Y将是一种更好的方式来看待增长。这主要符合我们的2018年收入增长估计为15％y-y。然而，目前的优惠价格高于2QFY18水平（假设1.5月滞后）。因此，替代段的价格增加对于从当前水平改善的边缘轨迹变得重要。

我们目前在18.8％/ 19岁的地方进行了14.8％/ 15％的保证金，而1HFY18则为13.9％。我们在股票上有买入评级，因为我们预计鉴于该行业的综合性质，我们预计会增加成本增加。该股目前在15.2倍/ 13.4倍2019财年交易，我们认为是合理的。我们使用SOTP估值来达到我们的TP的TR 251，这意味着20％的潜在上行。基于18倍平均FY19F-20F-20F EPS，我们将在RS 204 / SH下重视核心业务。基于2X FY19F EV和20％的折扣，我们将在47卢比/股份的保险业务投资价值。与工业相比，我们为有组织的球员提供更高的增长。但是，如果缺陷无法获得份额，则增长可能存在下行风险。我们已经建立了12％的工业队长超过19-19F的增长。但是，如果批量增长未能接收，我们的估计可能存在下行风险。我们没有承担进一步投资保险业务。如果进一步投资，我们的现金流量和盈利估计可能存在下行风险。