巨丰微策略:创风格轮动 操作难度加大 阶段性谨慎更为重要

2021-07-05 16:13:12 作者:巨丰财经

观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

当日,沪深两市双双低开,随后拉升翻红,此后迎来反复。午后,指数一度回撤翻绿,走势较弱,但尾盘整体拉升后再次翻红,全天低开小幅上行表现。盘面上,有色金属大涨领衔,电子、采掘、化工等板块走强,而家用电器大跌,传媒、医药生物、食品饮料等板块走低。

7月伊始,市场迎来了“开门黑”以及随后的大日大幅度下跌,实际上这也宣告了7月行情走势可能并不是太好。至于开门的下跌,或许和下半年政策变化的担忧情绪有关,但至少当前看,经济持续复苏,流动性保持稳定,政策也不急转弯,市场总体向好的格局没有发生改变。

当然,6月份以来,市场确实发生者较大的变化。而市场也迎来了新的特点:一方面总体震荡加剧,毕竟几乎所有板块都处于历史估值的绝对或相对高位,部分板块依然有可能出现类似春节后的剧烈调整;另一方面,风格快速轮动,赚钱难度加大。A股市场依然不会缺乏机会,但你会发现难以把握,周期、消费、成长、金融四大板块可能呈现快速轮动,目前风格在成长,但接下来依然可能重新轮动回消费和周期。直到流动性实质收紧时,整个市场又可能转向金融。

所以,7月以及下半年市场操作的难度可能会逐步加大。而在这个过程中,尽管结构性机会依旧,部分板块以及个股的机会依然存在,但应该逐步考虑谨慎,尤其是需要保持适当的仓位,耐心等待市场新的确定性。

总体上,结合宏观情况以及市场表现,下半年市场系统性风险可能性很低,更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中,对于消费类品种来说,可能会有贯穿其中的大概率,可以重点关注,但选股难度可能加大,需慎重。此外,经济复苏放缓之下,顺周期类品种最好的投资周期已经逝去,后期反复概率加大,整体配置建议降低仓位。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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