巨丰视角：​两大重磅事件相继出炉 A股“慢牛行情”值得期待

观点：四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，结构性行情仍值得期待。短期，顺周期板块集中上行以及沪指年度新高之后，市场跨年行情跃跃欲试，板块轮动机会或将延续。

连续调整之下，权重股继续低迷，而周期类标的也整体弱势。相比之下，题材股轮动下表现活跃，科技、医药反复表现，市场交投热情适当保持。而经历了昨日的重挫，煤炭板块盘中探底回升，证券股盘中拉升，市场阶段性调整有望逐步结束。

昨日傍晚，市场最重磅的事件莫过于沪深交易所就退市新规征求意见。从征求意见看，退市新规新增了市值退市。一个是连续20个交易日总市值低于3亿元、面值退市改为“1元退市”。这对于低价股以及低市值标的来说，可能不是一个好消息，但是将提高市场退市率；其次，财务指标有变化。比如单一的净利润指标变为组合形式的指标参考。此外，新规规定的新的标准，简化退市流程，提高退市效率。

众所周知的是，一般征求意见和最终落地的规则变化不大，也就预示着新规基本已经出炉，后期将按照这个规则来。如此，退市的效率以及退市个股数量或将大幅增加，市场逐步出清劣质公司，对于提高A股整体上市公司质量有着积极的促进作用。

而这里的提升上市公司整体质量，是从存量的角度进行的。在10月份，我们还出台了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，这或许可以视为从增量对于提高上市公司质量的促进。这内外的双管齐下，A股上市公司整体生态将发生较大的变化。

所以，10月以来，两大重磅事件相继出炉，进一步体现出管理层对提高上市公司质量的决心以及治理A股生态的信心。而参考国外发达市场，无一不是因为上市公司质量的提升以及主要的优质企业对市场的带动以及重大贡献。

因此，随着重要事件的落地以及相关规则的出台，A股整体生态有望逐步改善，市场也或将迎来重要的历史上首次慢牛行情。而在这个过程中，对投资者来说，重要的就是坚守价值投资以及长期投资，尤其是对业绩优质的白马股，可重点的进行跟踪和配置。

回到当前行情，目前市场整体向好下，近期的整理视之为洗盘，而洗盘之后，市场春季行情的逻辑依旧未变。近期持续上涨的板块，不建议继续跟进，而此前同板块滞涨的品种以及未有明显上行的板块，还可继续进行低吸。当前，银行股估值处于历史极低位置，随着让利实体经济担忧的减缓以及经营的回升，阶段性投资价值体现，对于此前未曾表明的标的，还可逢低进行关注。而随着市场风险偏好的不断回升，此前整体调整的科技、医药等题材股，也可逢低进行低吸，尤其是板块以及细分领域的优质龙头个股；此外，可新关注军工题材，尤其是军工新趋势以及十四五规划下军工未来较大的发展前景和需求看，或有阶段提振的表现。

“2020全球面临前所未有之变局，资本市场波动加剧，巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理，稳健图存求明利”

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）