巨·个股|创四年以来新高!玉米价格缘何大涨?两大龙头深度受益

2020-10-19 16:13:10 作者:巨丰财经

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事件:国庆节之后,玉米价格出现了较大幅度的上涨,现货玉米的均价最高超过了2600元每吨,创下了近4年以来的新高。文华财经数据显示,玉米期货主力2101合约10月16日最高上摸至2602元/吨,创下2004年9月该合约上市以来新高,最新收报2601元/吨,今年以来累计涨幅达43.23%。

玉米价格缘何大幅上涨

供应方面看,新作前期受干旱影响,后期受台风影响,主产区产量调减。另外,玉米产量下降,粮质偏差,倒伏导致收割进度偏慢,收割成本上升,农户售粮心理价位较高,预计上市进度推迟。进口方面,主产国(美国、巴西、欧盟、阿根廷等) 或面临新冠疫情防控隔离措施带来的劳动力短缺,对新作种植和玉米收获产生不利影响,主要出口国(美国、巴西、阿根廷、乌克兰、欧盟等) 或面临短期封关导致物流运输中断带来的价格波动。

需求方面看,近年来我国玉米需求大增,包括饲料用玉米以及工业用酒精、燃料乙醇、淀粉等。饲料方面,高利润驱动生猪产能快速恢复中,进入四季度产能陆续兑现,需求持续增加;禽料方面,禽类产能同比去年大幅增加,后期虽有下调预期,但预计降幅有限或仍维持在高位,总体看饲料需求预期向好。

玉米是我国种植面积最大、产量最高的粮食作物,2016年产量达到历史峰值2.64 亿吨后,开启去产能之路。据农业农村部信息中心和国家粮油信息中心的数据显示,2020-2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨,比上一年增加了400万吨,但是,2020-2021年度玉米国内消费量的预测值较2019-2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨,预计2020-2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

供需缺口在扩大,必将导致涨价。涨价的趋势首先影响的是期货市场,紧接着会向A股的玉米板块传导,国内玉米价格趋势上行,玉米种子公司有望受益,建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

重点个股点评

荃银高科:公司是一家“以种业为核心,农业服务为延伸,探索和创新农业 多元化发展”的现代高科技种业企业。主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务。

公司有望凭借国内转基因政策放开迎来快速成长期。一方面,中化将 荃银高科纳入到 MAP 平台,公司有望充分发挥中化的农业服务体系快速提高市场份额; 另一方面,先正达深耕转基因领域多年,转基因技术实力强劲,是全球转基因龙头,公司有望成为先正达在国内拓展转基因业务的重要载体,助力公司迎来快速成长期。

登海种业:公司主要从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作 物种子生产、分装、销售,长期致力于玉米育种与高产栽培研究 工作,是国内最早实施育繁推一体化的试点企业。从玉米种子收入绝对值上来看,公司玉米种子收入仅次于隆平高科,位列行业第二位。公司极其注重研发方面的工作。从研发费用投入绝对值上来看,2019年,公司研发费用7841万元,仅次于隆平高科的1.63亿元;从研发费用相对值来看,公司研发投入占比9.53%,远高于隆平高科/万向德农/荃银高科的 5.20%/5.55%/4.20%,处于行业绝对领先地位。

研报来源:华安证券《国内主粮供给平稳,玉米大豆价格趋势上行》;华西证券《国内玉米种业龙头,量价齐升高弹性》

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(作者:胡岗 执业证书:A0680618080008)

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