股息报告卡：澳大利亚国民银行有限公司

随着利率下降，高收益股票继续吸引大量投资者。此外，尽管目前通货膨胀率仅为1.5％，但宽松的货币政策可能会使收入投资者挣扎着争取现金余额的实际回报。因此，从中期来看，高收益股票可能会填补一个关键漏洞。

澳大利亚国民银行（ASX：NAB），目前收益率为6.9％。那就是230个基点，高于更广泛的指数收益率，部分原因是该银行在过去五年中以每年5.7％的年化利率增加了股息。

但是，许多投资者担心，如此强劲的股息增长可能已成为过去。那是因为澳大利亚经济可能处于一个充满挑战的时期，而衰退的前景却是一个威胁。这加上主要银行对资本的更高需求，可能会挤压整个行业的盈利能力和股东支出。

尽管如此，NAB仍被预测在未来两年内以8.6％的年率增长其底线。这样做的一个关键原因是其业务重组，这将使非核心资产得到处置。近年来，它们提供了相当诱人的风险/回报率，例如NABs UK业务及其在Great Western的股份。此外，国民银行正将重点转移到住房贷款和中小企业等增长较快的领域，这些领域的借贷需求预计在中期将保持活跃。

当然，经济衰退会损害国民银行的财务表现，但在今年早些时候通过配售筹集了50亿美元后，它现在具有一级资本比率，在国际比较中将其排在首位。这样一来，它似乎处于相对有利的位置，不仅可以在经济下滑中幸存下来，而且可以在未来几年内寻求变得更精简，更有利可图的同时增强其竞争地位。

此外，NAB的估值似乎已考虑到其面临的风险，该公司的股票以12.6的市盈率进行交易。那低于ASX的市盈率15.4，并且NAB的市净率（P / B）为1.4，如果将其预测增长率考虑在内，它似乎可以提供物有所值。每股股息被利润覆盖1.3倍，即使未来几个月的预期收益增长率被下调，它似乎也有足够的净空来以高于通胀的速度增加股息。

因此，尽管今年国民银行的股价表现令人失望，因为其下跌了15％，但对于收入投资者而言，从长期来看，这可能是一个相对吸引人的地方。