M&M上涨2%,原因是Motilal Oswal认为上涨22%是农村市场的最佳选择

2020-05-02 14:22:02 作者:

多功能车到拖拉机制造商Mahindra&Mahindra股价上涨了2%以上,此前研究机构Motilal Oswal维持对该股的“买入”评级,目标价格为889卢比,意味着上涨了22%。

随着农村市场的复苏正在进行以及选举前的按部就班政策,该经纪行认为,M&M是农村市场上最好的选择。

该公司表示,M&M将是农村市场复苏的最大受益者之一,因为其两项核心业务都严重依赖于农村市场。

据估计,据估计,MM的利润约70%可归因于农村市场。

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Motilal Oswal表示,连续第二年出现正常的季风和更高的MSP,以及基础设施投资的恢复(拖拉机需求约10%)将长期提振拖拉机需求。

它预计在17-20财年拖拉机的复合年增长率约为11%。此外,它预计非拖拉机机械化(实施,收割机等)将继续增加,这将导致17-20财年的收入增长强劲。

钦奈M&M投资者日的主要收获:

拖拉机业务正在推出其第三品牌Trakstar,专注于将低价竞争对手降低5-10%,目标是获得3-5%的市场份额。

即使在多功能车领域,到CY18年底也将有三款新产品发布,这些产品大部分是在其全球中心开发的。通过使用现有双龙产品推出的其中两种产品(紧凑型SUV和高级SUV),核心产品质量已得到公认。

到20财年,多功能车业务将与燃料无关,所有型号的汽油车都将使用汽油。M&M具有可替代的柴油和汽油发动机容量,这降低了其投资的风险。

Motilal Oswal说,预计多功能车业务将继续加速增长,而乘用车的需求量预计将从农村的复苏和新产品的推出中受益。

回升(约占2017财年销量的43%)恢复增长,尽管仍低于2014财年的峰值。这家研究机构表示,由于<3.5吨的轻型商用车(LCV)的市场份额为48%,在经济复苏的推动下,MM的皮卡销量在17-20财年期间的复合年增长率估计约为14%。

在13-17财年,由于紧凑型SUV的出现(该细分市场中没有MM)和农村地区的疲软(约占销量的50%),旅客的紫外线销量以每年6%的复合年增长率下降。

此外,它在紧凑型SUV领域的投放失败。预计农村市场将复苏,并且在18/19财年每个市场都会推出一种新产品,Motilal Oswal预计乘用车UV的复合年增长率约为9%。感觉即将成功推出将推动销量增加。

据经纪行称,紫外线行业有望在未来3-5年内超过光伏行业。但是,UV的增长将受到购车者对紧凑型SUV越来越多的接受的推动,而传统UV(MM的长处)可能会显示出周期性的销量回升。

MM正在响应不断变化的行业动态–这次是紧凑型SUV市场中诸如Maruti和Hyundai之类的市场领导者提出的挑战,而M&M在其中却是弱者。

Motilal Oswal估计M&M紫外线业务的盈利能力在中期会受到压力,因为它将不得不缩短产品更新周期并采用非常激进的价格。

在IST的13:59时,股价报748.50卢比,在BSE上涨13.65卢比或1.86%。

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