澳洲航空有限公司的股价在一个月内暴跌了15％：现在该买入吗？

澳洲航空有限公司（ASX：QAN）的股票在过去18个月中已经走了很长一段路。仅在19个月前，Qantass股价就跌至历史最低点，为96美分，此前该公司宣布终止1000个工作岗位，并在截至2013年12月31日的6个月内税前亏损高达3亿美元，而上年同期截至2012年12月的6个月中，利润为2.23亿美元。

当时，首席执行官艾伦·乔伊斯（Alan Joyce）将航空公司的困境归咎于其国内和国际业务的激烈竞争，并宣布了大规模的结构审查以削减成本。

有效！

令人惊讶的是，乔伊斯先生自那时以来精心策划的一切都奏效了（尽管在此过程中油价低了很多）。对投资者来说结果如何？从今年5月的96美分上涨至3.60美元的高点，涨幅为275％。

他的成本节约（既有目的又有便利）使澳航在2014年12月报告了四年来最好的半年业绩，税前基本利润为3.67亿美元，高于分析师平均预期的3.393亿美元。当时，分析师认为，集团转型计划带来的节余好于预期，以及今年股票回购的潜力，将使该集团继续跑赢大盘。

但是从那以后，股价下跌了15％，跌至今天的3.15美元，包括今天下跌了3％！

是时候投资了？

现在的逻辑问题是，澳航是否能以今天的价格体现出良好的价值。我认为，尽管分析师对股票的买入评级几乎一致，但与今天的价格相比，与上涨相比，下跌的可能性更大。

我的同事克里斯托弗·乔治（Christopher Georges）上周很好地解释了澳航面临的挑战：

澳航的资产回报率极低竞争很艰难！国际运营商正在抢占澳航的市场份额。外部因素（经济和恐怖主义）给航空业带来的中断风险很高澳航的成本基础很高澳航的利润将在（或何时）再次下降）油价再次上涨。

所以我的想法是，今天有很多公司代表了更高的价值。我也永远不会忘记理查德·布兰森斯（Richard Bransons）的话：“如果您想成为百万富翁，那就先投资10亿美元，然后再开一家新航空公司。”