Voltas Limited Rating:买; FY20开始于良品

2022-03-14 13:31:05 作者:

夏季气温和2019年5月至5月至5月的媒体报道,ACS的增长率飙升为20%Y-O-y增长。我们的FY20E EPS为单一冷却段构建了13%的Y-O-y增长。每5%收入上升到FY20E利润的3%变化。我们相信Voltas错过了一些选举后的Upside VS Industrial同伴,给出了弱Q4工程边缘。Q1FY20E中的恢复加上强大的AC增长应进一步上行。

弱Q1和Q4交流需求的负面影响,Voltbek JV费用和低于预期的工程利润,都在FY19中击中Voltas。我们认为,由于信仰仍然是交流业务增长的潜力,并且还有信心仍然存在剩下的股票仍然存在恢复,因为FY13-FY19只有2%的CAGR,因此仍然存在恢复。2019年4月至2019年5月一直很好夏季,为FY20E收益奠定了有利的基调。鉴于该行业在2019财年下降,即使及时雨水,也应在价格上涨和体积上升之间看到合理增长。

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