Token经济模型到底怎么分析?看看大V的精彩教学(一)

2022-02-21 12:46:12 作者:金色财经

token经济模型经常被大家讨论,但是很少有人能够传授与理解其中的奥秘。

token有多种用途,但“什么才是优质的token经济学”还没有一个被广泛接受的定义。

推特加密大V@BowTiedNightOwl称,其去年的大部分时间都花在了研究DeFi token模型的细节上。

以下是他关于如何分析token经济学的研究成果,让我们一起来学习了解吧:

股权、债务与token

在我们了解加密token之前,我们需要先了解驱动整个全球市场经济财富的OG“token”:股权和债务。

股权是资产的所有权,债务是与该资产相关的欠款。

股权代表公司的所有权。如果它被卖掉了,你会得到丰厚回报。如果它发行股息了,你也会得到丰厚回报。不喜欢董事会或首席执行官?您可以与其他所有者一起投票来“淘汰”他们。

而在债务关系的情景下,您如果贷方,是希望得到偿还贷款+利息。

无论您是股权所有者还是债务贷方,您的权利都会受到“法律的支持”。

如果有人不履行对您的义务,您可以起诉他们,这让经营公司的人,在一定程度上受到了许多限制。

但是,加密货币没有这样的法律支持。

加密货币没有法律体系的支持,法律体系会因违规而将您送进监狱——但加密货币是由代码支持的。

答案是“NO”

那么这里有一个人们经常提出来的问题,治理token是否应该被视为股权?

答案是否定的。

治理token赋予用户在一组定义的参数范围内投票的权利,这在某种意义上类似于股权。

但用户并不是协议的“所有者”——至少不是任何传统意义上的。

治理token取决于另一方(团队)的人交付治理决策的可能性,他们没有“法律”义务交付。

相反,如果治理以某种方式投票,您反倒希望团队将遵守社会和经济“合同”。

你基本上是在赌(希望)团队会交付,即使投票与他们想要的不符,这样他们就可以保持与社区/投资者的信任,而不会让人们出售其token。

由于治理token与经济价值之间的这种弱关系,这些token充其量是在未来交易时希望能够获得一些价值,在最坏的情况下,它们会被出售并被人们忘却。

token分析的“四个维度”

好的token与协议的价值创造直接相关,这些token有真正的理由存在并激励人们持有。

这是一个分析token价值的四维度框架:

1.存在的理由

2.持有的理由

3.动态供应情况

4.价值增值机制

1:存在的理由

为什么这个协议需要一个token?它是一个重要的输入元素吗?它是否为持有人提供回报?有相应的耕作农场和销毁机制吗?项目是否会私自退出流动性?token如何融入生态系统?

2:持有的理由

为什么人们要持有这个token?它的目标买家是谁?他们会购买并持有更多token,还是只是纯粹依赖市场炒作和”画大饼“?

如果像大多数token一样通货膨胀,那么质押者和LP是否有充分的理由去继续持有来获得奖励?

3:动态供应情况

token的供应时间计划是什么?它对卖压意味着什么?是什么创造和消除了供应?谁拥有最多的份额?它们什么时候可能出售?它们什么时候不得不出售(例如风险投资基金解锁)?

4:价值增值机制

token如何产生“价值”?意思是当协议产生收益时,token持有者如何获得收益?协议中的各种交互如何影响token的价格(购买/出售/铸造/燃烧)?

这是衍生品交易所@perpprotocolv1对于增值的一个简单示例:

人们在他们的平台上进行交易,一半的交易费用进入一个池子,然后支付给质押者。即协议价值捕获与���令牌价值捕获的关系。

在继续接下来的讲解之前,@BowTiedNightOwl想打消token只是单纯的看价格上升或下降的想法。

这位大V从根本上就不同意这种心态,token应该从成功的协议中受益,而不是试图愚弄人们。

未完待续

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