垃圾焚烧发电替代填埋成趋势 有望纳入绿电范畴

据研报披露，电力生产带来的碳排放占总能源消费排放的40%以上，绿电交易助力双碳目标，未来发展可期，通过电力市场和碳市场的充分联动，绿电溢价将有望向碳价趋近，对应到环保行业，垃圾焚烧发电替代填埋是大趋势，垃圾焚烧项目度电碳减排量约0.8kg，未来有望纳入绿电范畴。

近年来垃圾焚烧处理量增速明显快于城市生活垃圾清运量及无害化处理量增速，垃圾焚烧量占无害化处理量的比重从2014年的33%提升至当前的50%以上，产业整体进入快速发展期。考虑到目前重点城市土地资源较为紧张，部分垃圾填埋场逐步封场，后续焚烧发电的形式进行无害化处理，未来垃圾焚烧发电仍有望保持15%左右的高增长。

媒体表示，未来碳减排约束将进一步降低垃圾填埋比例，焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，行业天花板将有所提升。伴随碳中和配套政策逐步落实，绿电交易及CCER交易将使得垃圾焚烧公司的盈利能力及现金流水平获得明显提升，行业有望迎来重新估值的机会。