Maruti Suzuki股票额定中性;信用瑞士斯表示,展望强大的唐氏体

2021-08-29 17:31:01 作者:

我们最近遇到了Maruti Management,并在近期前景中恢复了近期Q2的近期前景,因为利润从Q1水平改善了更好的产品组合(较高的ASP和较低折扣)和运营杠杆(较高的卷)。管理层重申其认为,众所周心难以在其Haryana植物中交叉155万台,因此可能会受到19财年的严重影响。古吉拉特邦的第二条和第三行仅在早期的CY19和End-Cy19中来。管理层分享,古吉拉特植物的保证金改善将是(i)Gujarat的动力制造业的功能,它将从第二行开始,(ii)搬到古吉拉特的供应商逐渐发生,(iii)充分利用该工厂;这将随着它们的不断添加线条而保持不同;第一行将在Q4FY18中充分利用。MSIL将继续关注网络扩展,研发和新产品的投资,以进一步提高竞争优势。从根本上,MSIL非常良好地放置,因为它正在执行良好并且通过非常良性的竞争性阶段,但是30X FY19E的估值似乎被拉伸。

能力限制继续,直到FY20Management强调,FY18E的生产能力可能为1.75米,其次是FY19E 1.85米。近期/ 8月的最近平均每月卷〜165K由6月GST转型以及8月份工作日数量较高。十月的节日假期和12月的维护关闭将平均占1小时内实现的一些更高的生产/销售。鉴于涉及的斜坡周期,FY20E的能力可能是2Mn。如果在过去18个月的相似速率下,公司可能会受到限制以满足国内需求,出口的重点可能仍然很低。

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