订阅Fine Organics Industries Ltd：下摆证券

公司是印度最大的基于油脂化学的添加剂制造商，并且在该行业中是全球的佼佼者。公司生产多种特种植物衍生的基于油脂化学的添加剂，用于食品，塑料，化妆品，油漆，油墨，涂料和其他行业的特种应用。截至2018年3月31日，公司以“精细有机物”品牌出售了387种不同产品。

高门槛的专业商业模式：在全球基于油脂化学的添加剂行业中，新进入者有多个进入壁垒，例如产品配方，工艺技术和客户对既有参与者的粘性。因此，co是该行业中为数不多的大型跨国公司之一。与其他进入门槛较低的制造业相比，进入门槛高使公司能够为其产品获得更高的EBITDA和利润率。

全球以油脂化学为基础的添加剂行业中最大的生产商和少数大型企业之一：公司在印度生产各种基于油脂化学的添加剂。Co是第一家将滑爽添加剂引入印度市场的公司。在印度，只有少数几个生产基于油脂化学的添加剂的小公司。Co在印度拥有巨大的先发优势，此外，与其他全球性公司相比，该公司还有其他各种竞争优势。这使公司在竞争产品定价方面具有优势，并允许公司为新参与者提供激烈的竞争。因此，没有主要的国内或全球参与者在印度建立制造工厂。

估值与展望

公司将问题的市盈率提高至约30年化的9MFY18每股收益价格为780-783卢比/股。作为油脂化工添加剂行业最大的公司之一，Co的财务业绩良好。但是，考虑到当前的市场波动性和发行价，我们建议发行“长期认购”。

相关新闻ITI FPO的截止日期延长至1月31日；价格区间修改为71-77卢比/ sh ITI FPO认购了9％，零售类别的认购在第二天为50％ITI将价格区间定为每股72-77卢比1,400cr卢比FPO

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