经纪人称Metcash Limited（ASX：MTS）股价下跌是买入机会

批发经销公司Metcash Limited（ASX：在该公司宣布失去主要的南澳大利亚客户和交易更新后，周二继续下跌。

截至周二中午，Metcash股价下跌1.7％，而Wesfarmers Ltd（ASX：WES），Woolworths Group Ltd（ASX：哇）。星期二的下跌使Metcashs在过去两个交易日中的损失接近19％。

周一，该公司宣布其南澳大利亚客户德雷克斯超市（Drakes Supermarkets）在两家公司于2019年6月达成的协议结束之前将不使用Metcashs配送中心。

梅特卡什还宣布，预计截至2018年4月30日的全年，其超市和便利店的销售额将下降1.2％，而批发业务（不包括烟草）的销售额将下降3.6％。

尽管有坏消息，但仍有一些令人信服的理由说明股票现在值得一看的原因，即低收益倍数，硬件和酒类业务的收益多样化以及遏制德雷克斯（Dreakes）损失的影响。

奥德·敏尼特（Ord Minnett）表示同意，并指出缓解食品通货紧缩也是一个积极因素，而且竞争对手阿尔迪（Aldi）的增长放缓，而科尔斯（Coles）的分拆创造了一种环境，可以进一步减少食品通缩。

同时，它表示独立零售商的环境似乎处于更好的状态，而节省成本带来了潜在的上行空间。

它在一份报告中说：“我们看到了估值的上行潜力，尽管增长强劲，但注意到Metcashs的收益倍数仍然较低，因为先前的倍数范围不能反映变化的业务结构，”

该经纪人对Metcash给予“收集”评级，目标价为3.60美元。

Ord Minnett还补充说，尽管Drakes更新了，但Metcash仍将保留其在南澳大利亚的客户充满信心。

摩根士丹利（Morgan Stanley）也将德雷克（Dreake）局势视为孤立事件。

“我们认为，鉴于1）较高的固定成本和2）现有的利润率较低，增加独立的超级市场建立自己的分销的前景很低。在达成协议后，我们不排除Drakes将来有可能最终重返MTS发行版。”该经纪人在报告中说。

摩根士丹利（Morgan Stanley）还认为，鉴于盈利的影响以及梅特卡斯（Metcashs）通过最近在五金和酒类领域的收购，盈利多元化程度不断提高，股价暴跌是过大的。

摩根士丹利（Morgan Stanley）对Metcash给予“增持”评级。由于食品业务的FY18收入持平，该公司将FY18 / 19的收入预测下调了-1％，并由于Drake超市销售损失而将其FY20的收入预测下调了5％。