为什么今天iSentia Group Ltd的股价下跌

今天上午，媒体监控业务iSentia Group Ltd（ASX：ISD）报告截至2017年12月31日的六个月净亏损为400万美元，收入为7080万美元。去年的这个时候，该集团公布了半年利润为1,874万美元，由于今天令人失望的最新消息，该股下跌了10％，至1.08美元。

该期间的总收入下降了7.1％（不包括封闭式内容营销业务的影响），其核心澳大利亚业务的收入下降了11.1％，该集团将此归咎于不断变化的媒体格局，“定价压力”和“流失” ，这对于离开的客户来说是一种委婉的说法。

这是令人担忧的结果，该集团预测下半年收入将持平，全年预测核心媒体情报业务的收入在1.33亿美元至1.36亿美元之间。

该集团还预测全年营业收入（EBITDA）为3200万至3600万美元，鉴于上半年EBITDA为1570万美元，这将取决于下半年的强劲增长。不幸的是，自上市以来，iSentia一直有将利润预测下调的记录，因此，投资者应谨慎考虑。

中期股息也被削减至每股0.647美分，相当于支付了129.4万美元。相比之下，去年同期的中期股息为3.1cps。

与失败的King Content收购造成的灾难性后果相比，中等的运营绩效显得苍白。

由于浪费了大约4,800万美元的资金来收购一家目前估值毫无价值的业务，因此该集团现在的净债务为5,046万美元，杠杆率约为1.5倍的预期EBITDA。它有3倍EBITDA左右的债务契约有很大的净空，除非未来几年EBITDA意外下跌一半，否则不可能证明是一个问题。

今天，该集团宣布，首席执行官有意同意该交易，并且在过去两年中该股票将下跌约70％，这是一个很好的措施。

好消息是，该集团上半年实现了1,540万美元的正营业现金流，高于上年同期的1,400万美元，因为它希望控制员工和其他成本。

它还具有作为软件即服务运营的可观业务模型，可产生经常性收入。现在，它还应该能够专注于发展其在亚洲和澳大利亚的核心媒体情报业务。该集团声称，其增值服务（VAS）尤其是亚洲业务具有增长潜力，并有助于其发展。

外表

我本人并不热衷于将这家私募股权分拆出来的股票，因为随着媒体格局的变化以及收入下降表明其问题不大，它的问题可能是结构性的。不过，我可能是错的，在1.09美元的股价现在开始反映出大大降低的期望。