Adani港口和SEZ评级：购买 - 卷中的血液可能会惊讶

Adani Ports＆Sez的（Apsez）的体积恢复（过去六个月的13％）象征着耐克旋转型或V形状？无论语义如何，我们认为卷动力将受到驱动的：（i）全球和地方贸易势头等外部因素; （ii）重要的是，市场份额等内部因素，货物普遍，改善腹地，货物粘性等。定期价格徒步旅行进一步加强盈利前景。乘坐更尖锐的恢复（在Q3卷估计上击败7％），我们将FY21-23E EPS筹集10％。我们还将估值推向Q1FY23E，并因此将我们的TP提升至600卢比（早520卢比）。保持购买。

对数量的大流行影响无效;大流行驱动〜30％Y-O-y Dip的强大增长可见性，Q1卷，FY21估计是Apsez的增长故事的一步。然而，它令人惊讶地惊讶于H2CY20 / Q3FY21的敏锐13％/ 20％（包括KPCL）的22％/ 37％），结束9MFY21扁平Y-O-y（Ex-KPCl）。这与相似时期的行业下降相比，表示APSEZ的进一步市场份额。