股票角:'购买'煤炭印度,FSA实现驱动性能INQ2FY20

2022-04-02 12:31:26 作者:

煤炭印度(CIL)张贴高于共识的Q2FY20 EBITDA的36.1英镑(下降8%Y-y)。关键亮点:(i)由于对非功率消费者和级控制的供应更高,最佳FSA实现; (ii)虽然电子拍卖量下降12%Y-O-Y,但实现22%Y-O-Y; (iii)应收账款与2019年3月相比,应收款项汇率为39%至76.4英镑。继续前进,我们希望CIL保持良好的表现:(a)预计FSA实现将在目前的水平上维持由于产品组合的变化; (b)迫在眉睫的卷。认识到Q2FY20性能,我们将FY20 / 21E EPS筹集为4%/ 3%。按照Rs 235的修订TP(早些时候227卢比)保持购买。股票在7.1X FY21E EPS交易。

FSA实现Uptick一个主要的实证卷困境,我们对FSA的实现持续乐观,这是CIL的Q1FY20优于表现。关键亮点:(i)FSA在1,438卢比(上涨10%Y-O-Y)的实现是锐化对非功率消费者的锐化焦点最高的; (ii)由于国际煤炭价格较低的国际煤炭价格和FSA实现,由于FSA实现下降,电子拍卖溢价下跌40.4%(Q2FY18以来最低); (iii)由于税率和库存清算较低,现金和银行余额在370亿卢比上站立; (iv)应收款项增长39%,而2019年3月达到76.4卢比,由于与主要客户和某些国有实体的突出争议。

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