Shriram运输：PT修改为RS995

SHTF报告在线预先拨款营业利润，但在Q4中的利润未命中率高。GNPA广泛按预期上升Q-O-Q。天文化影响是褪色，但即将到来的GST实施应该权衡H1中的CV信用需求。我们预计贷款增长将改善H2。降低资金成本应支持更好的尼姆。我们将FY18-19E EPS升至4-7％，PT至Rs 995。估值看起来是合理的，但近期触发器出现缺失.Shriram运输（SHTF）报告Q4 Q4澳门卢比的30.9亿卢比估计为30.9亿卢比。预先提供利润（PPOP）增长了6.4％Y-O-Y，但信贷成本为5.7％（3.89％的Q3）提前4.1％估计。

Aum增长了8％的Y-O-y（例如CE 10％Y-O-y）。Disbursal下降17％Y-O-Y（30％Q-O-Q，新的CV -39％Y-O-y）。SHTF预计贷款将在2018财年增长12-15％。SHTF预计良好的Rabi作物收获将在H1和施工/ INFRA活动中推动使用的CV信用需求，以推动H2中的CV贷款需求。SHTF正在增加头部（+ 18％Q-O-Q）以扩大分配，并提高贷款增长。