为什么白金股价达到7年低点

白金资产管理有限公司（ASX：在本周又一份惨淡的财报使该公司股价自2012年以来首次跌破4.10美元大关后，该股股价接近7年低点。对于曾经是最成功的澳大利亚基金经理之一的恩典，这是一个巨大的落幕。

白金数字是什么样的？

简而言之，Platinum推出的产品并没有太多可爱之处：

总收入下降了15.3％，至2.993亿美元，税后利润下降了17.4％，至1.5834亿美元。管理基金（FUM）收入为248亿美元，下降了3.8％，导致投资管理费下降了4％（不包括绩效费）。股息减少了12.5％，至每股14美分铂金出了什么问题？

铂金（Platinum）指出，其投资工具的糟糕表现和市场落后表现助长了这一结果–表现不佳可以转化为资金流失，并在​​持续的周期内降低投资绩效费。铂金公司主要是一家价值投资公司，显然一直在努力应对创纪录的10年全球牛市行情-铂金公司董事长感叹“一方面增长与公认的安全性之间的差异不断扩大，另一方面却具有有吸引力的估值之间的差距”。

尽管我个人对Platinum的价值投资（可能是暂时的）死亡感到同情，但您不能忽略Platinums的主要竞争对手投资公司麦哲伦金融集团有限公司（ASX：MFG）也遵循价值偏见（尽管存在更多的增长扭曲），但在过去两年中，由于其自​​身投资工具的出色表现，FUM猛增。到目前为止，这已经使麦哲伦股价上涨了两倍多，而铂金则跌至7年低点。

愚蠢的外卖

如果回顾一下股票市场的历史可以告诉我们任何事情，那就是股票的走势可能会持续一段时间，但永远不会持久。白金首席执行官安德鲁·克利福德（Andrew Clifford）在给股东的信中确实有相关的看法：“自1930年代以来的大部分时间里，价值增长都超过了增长速度，但现在已经落后了12年，是历史上最长的时期。的确，值得注意的是，增长显着超过价值的最后一个时期以2001年的技术残局结束。”尽管我对白金的这些成绩并没有感到鼓舞，但我确实认为它在阳光下的时光将会再次来临。