分析师角:Balkrishna Industries评分'购买' - TheCompany的Stellar表现

2022-04-12 15:31:06 作者:

Q3FY20的Balkrishna Industries(Bil's)的总数是恒星击败,因为31.2%的百分比超过共识估算(〜28-29%)。在H1FY2020至47,321MT的〜12%下降后,体积增长转阳性(1.2%)。以EBITDA裕量(上增长340bps q-o-q)在毛利率上涨179bps等费用下降128个bps。由于以下:(i)重启增长周期,将带来更好的区域组合(更高的美国销售)和卓越的产品组合(FY22新的OTR线); (ii)由于落后一体化福利和良性商品价格,毛利率扩张高于预期; (iii)降低匹配生长周期的支出强度。达人可能会升级收益,同时我们认为BIL仍然是一个必须自己的。目前的FCF产量(FY22E中〜7%)仍然有吸引力。保持购买。

本季度的亮点:总体上限率下降〜1%的Y-O-y由体积增长(1.2%),而ASP下降2.2%(主要是由于混合)。31.2%的EBITDA余量在毛利率的改善驱动的8季度高8季度,归因于炭黑(〜12 / kg)和中等材料价格上的节省。由于资产负债表侧的重估,BIL由于估值升值,因此在220毫升的损失的损失。尽管如此,公司距离〜53%y-o-y同在。此外,它宣布了16卢比/份额的有吸引力的临时秘书。

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