股票角:重申“购买”在Mahindra Finservices上的评分

2022-03-31 18:31:04 作者:

Mahindra&Mahindra Financial Services'(MMF)Q2FY20性能是一个混合袋,具有相对稳定的资产质量,但运行性能薄弱,1)Aum成长调节至18%Y-O-Y(下降1%Q-O-Q)和支付增长下降10%Y-y; 2)〜10bp Q-O-Q和+50 y-O-y在差价/净化液中下降,导致仅为4%Y-O-Y PPOP生长。GNPA下降了2%的Q-O-Q,但这似乎也受到更高的次休息。因此,尽管提供涵盖的拒绝,但信贷成本在> 200 BP继续保持升高。我们对MMF的近期增长前景静音。由于持续疲软的OEM卷,我们认为这一增长不太可能会挑选。

估值在1.25倍的Sep-21书中看起来不明意。因此,我们重申我们在MMF的“购买”评级。我们继续喜欢像Icici / Axis Bank这样的公司私人银行。

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