二季度大类资产配置策略报告:政策利好持续发酵,风格切换仍是主基调

2022-03-31 16:13:05 作者:巨丰财经

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一、基本面:2022年经济周期从滞胀走向衰退

1、PMI指数继续回升,但分项结构明显恶化。

2、社融数据连续3个月小幅反弹后走弱。

3、房地产政策有所松动,但传导依然存在掣肘,而且长期压力正在加速凸显。

4、消费在CPI上行带动下出现企稳趋势,结构性亮点突出。

5、通胀方面,PPI下行,本轮通胀压力的高峰已经过去。

二、流动性:短期平稳中期宽松预期然存在

1、宏观流动性:外围缩表国内继续维持宽信用

2、微观流动性:公募基金回暖,外资单月大幅净流出

三、配置策略:基本面对债券有利,股市迎来“两会”时刻

1、债券:“稳增长”下债券收益率上升;

2、基金:偏股型基金疲软,固收+控制仓位等待调整结束;

3、股票:政策施展迎来最佳窗口 稳增长仍是主基调。

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