Bajaj财务评级/购买 - AllCounts的强大表现

2022-03-08 08:31:06 作者:

Q4利润增长57%Y-O-Y,击败了14.6%,我们的估计是由于NIM更强大,成本降低和规定。资产质量稳定。新客户的强劲增长,扩大十字路口基地,以及产品和地理扩张应推动强大,可持续的贷款增长。OPEX可以进一步缓解运营杠杆收益。我们将2012-21E EPS提升8%。固体盈利增长和退货应支持优质估值。保留购买Rs 3,600的修订Pt.Loan Book增长41%Y-O-Y

跨越细分市场的增长是广泛的。消费者B2B(耐用/数码产品)+ 33%Y-O-Y,中小企业+ 38%Y-O-y和农村69%Y-O-y。尽管消费趋势较为柔软,但类别/地理扩张和财务渗透率的普及率按照管理支持增长。2W / 3W贷款通过Bajaj汽车销售额的高度份额增长54.5%Y-O-Y。抵押贷款书增长了43%的Y-O-y。BAF在Q4(198财年为8.3mn)的Q.19 MN客户。交叉销售底座升至26米(+7mN Y-O-Y)。我们将2012%的贷款书估算为1-2%,并预测33.5%贷款CAGR兑换FY19-21E。

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