巨丰微策略:连续下跌 创业板再迎调整新低 春季行情还有吗?

2022-01-21 16:13:06 作者:巨丰财经

观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MFL以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,三大核心利率悉数调降,金融股利好提振下带领指数表现,市场向好的趋势依旧。而且昨日北向资金大幅流入超百亿,向好的信号相对明显,整理之后仍有上行的基础,春季行情仍值得期待,建议逢低仍就配置春季行情,整体以低估值蓝筹股为主。

今日,沪深两市双双低开,开盘后震荡走低,尤其是军工板块的重挫下,多品种一度走低拖了市场表现。此后,权重股继续震荡,而创业板阶段下行,迎来此轮调整的新低。盘面上,煤炭、商业贸易以及食品饮料、有色金属一度表现,而多板块走低,医药生物、农林牧渔领跌,国防军工、传媒以及石油石化等多板块下跌幅度较大。

这两日市场的积极信号还是比较强的:一方面,基本面阶段回升的支撑。比如2021年经济数据的出炉下,整体表现良好,经济阶段回升也显示短期见底,对市场也有一定的支撑;此外,央行去年四季度降准的基础上,今年开年调降三大重要利率,至此,货币宽松的周期已经拉开序幕,流动性向好的趋势比较明确,对市场带来提振。

而当前的市场,整体没有实质性的利空,在支撑和提振之下,整体向好的逻辑依旧,所以还可继续期待春季行情,在整理中做好适当的低吸和潜伏。

当然,对于这两日市场的整体走低,既有来自于外围市场整体疲软的影响,也有来自于市场内部调仓换股的左右。比如,美联储加息以及缩表预期加速下,美股迎来持续的调整,对国内市场产生情绪影响,对成长股也有承压;另一方面,国内稳增长政策以来,资金也在调仓换股,低估值蓝筹股一度成为资金的青睐,而高位高估值品种备受打压,开年以来连续重挫,对市场也形成抑制。

更主要的是,昨日市场走低之时,北向资金逆势流入,而且净流入超百亿。根据机构统计,北上资金的大幅净流入往往会开启一波上升行情。在北上资金大幅净流入时点的前60 个交易日内,市场往往已经有小幅涨幅;而在时点之后的60个交易日内,涨幅则会相较于此前更大,在各大指数上均是如此。

因此,当前经济阶段见底,货币政策也迎来宽松信号,市场支撑和提振下,整体向好的逻辑没有发生改变。股市是货币的晴雨表,货币宽松政策已经开启,释放的信号也比较明显。所以,至少一季度不必担心流动性的问题,这也将在一定程度对春季行情起到支撑和提振。开年以来的调整,虽然略超预期,但在中期向好趋势下,当前仍是比较好的配置时机。建议继续围绕低估值蓝筹股进行配置,同时,在景气度向好之下,对于整理的新能源以及半导体等品种,也可考虑逢低适当关注。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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