购买P.I.行业；目标1278卢比：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的P.I.研究报告产业领域

PI Industries（PI）的业绩和管理层对未来前景的评论表明，尽管全球农业环境一片阴沉，并且其主要客户之一的业务前景不佳，但2-3年的业务势头强劲，增长前景清晰。相当大的持续资本支出指导（未来2-3年每年40-45亿卢比），用于投资4个新工厂（20财年和21财年分别投资2个），从研发阶段到商业化的产品数量不断增加，并且需求持续增长现有产品使我们对未来2年的卓越收益增长可见度感到满意。由于宏观不利因素，预计国内业务将出现温和增长，但随着两种潜在的重磅产品PB Rope L和Pyroxasulfone的推出，业绩有望继续保持领先。在CSM方面，PI还为从农业化学到电子化学品，磁性化学品以及制药的早期中间体的多元化构建基石，以保持其在未来十年的增长势头。

外表

得益于持续的业务增长势头，出色的盈利增长可见性，Topline / EBITDA / PAT预计将以20％/ 27％/ 24％的复合年增长率增长。维持买入评级，目标价为1278卢比，相当于21财年28倍的市盈率。

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