价值购买：Motilal Oswal在股价下跌的中型股中偏爱15只股票

从2月19日起，股票市场突然出现了购买价值的兴趣，而情绪复苏的主要原因之一是对中型股和小型股的强劲需求。

从2018年开始，Nifty Midcap和Smallcap指数继续跑输基准指数，分别下跌18％和30％。相反，Nifty50上涨了近5％。

Motilal Oswal表示：“中型股持续表现不佳主要归因于大型股的不可持续估值溢价，宏观阻力，对治理/流动性问题的担忧以及收益增长缺乏回升。”

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现在，大多数分析师相信，鉴于20财年预期强劲的收益（显然是在低基数上），良性的利率和原油价格以及对资产质量担忧的逐渐预期的结束，在接下来的两个季度中，中型和小型公司的业绩将远好于大型股。年，尽管可能会间歇性地更正。

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“市场”的当前行为似乎预示着它进入牛市的第一步。小型和中型股出现了大规模买盘，这些股票大量涌入大盘股，这表明牛市的绿芽渐渐可见。 SAMCO Securities＆StockNote的创始人兼首席执行官Jimeet Modi表示。

Motilal Oswal的Gautam Duggad还表示，从历史上的峰谷到谷底的修正趋势表明中盘股修正过高。

“过去，中型电容100和Nifty的峰谷校正平均差约为10-15％。在目前的事件中，这一差异为23％，几乎是平均差异的2倍。”

中型股估值的有意义的修正是主要原因（考虑可能的增长复苏），这说明了随着估值转为有吸引力之后，这种反弹有望继续。

中型企业在CY17中表现出色。值得注意的是，Nifty中小型股指数分别带来47％和57％的回报，而那一年Nifty的回报率为29％。

因此，中型股与大型股的市盈率估值溢价在2018年3月达到46％。但是，在调整中型股后，市盈率现在为10％。

杜格德说：“从收益和债券收益率之间的差距的角度看中型股估值，表明中型股收益率与近期（两年来最高）相比具有吸引力。”

杜格（Duggad）强调，中型企业可能恢复的另一个原因是大型企业与中型企业的滚动差异回报。

他说，对Nifty指数和Midcap指数的尾随收益的历史差异进行分析可以得出有趣的见解。

“通常，大型股和中型股收益率之间的价差已达到15％至20％的峰值。达到此峰值范围后，性能通常会在过去发生逆转。目前，这一差距为18％。”他解释说。

大多数专家认为，预计收益将成为未来涨势的主要推动力，尤其是在12-18财年波动较大之后。

在2018财年，中型股指数中来自PSU银行的拖累影响了Motilal Oswal股票市场的整体表现。

但是，鉴于PSU银行的资产质量指标反弹以及随之而来的准备金减少，该指数的利润预计将在19财年显着恢复，同比增长91％，Duggad表示，附加收益率也有望实现正常化在接下来的两年中。

他说，在短期内，市场方向将取决于大选和随之而来的政治结果。“到那时，这将是一个高度波动的时代。”

但是，由于他认为中型股普遍表现不佳，并且该行业各个领域现在都有有趣的自下而上的机会，因此他提出了15种首选的中型股押注。