购买未来零售; 613卢比的目标:Prabhudas Lilladher

2020-05-17 14:22:05 作者:

Prabhudas Lilladher关于未来零售的研究报告

我们将FRL的FY19和FY20的EPS预测下调6%-9%,原因是第一季度的利润低于预期,原因是1)GST,Ezone和Hometown的基础和超城市改造的影响导致销售下降2)小店SSG的压力由于食品紧缩(占收入的35%)和主食3)的紧缩以及HyperCity和其他收购带来的折旧和利息高于预期。大市集维持两位数的同店销售增长,为10.1%(按总销售额计算),但环比下降90个基点,同比下降580个基点。宽松的一天(占销售额的13%)报告了更高的毛利率,并且在储蓄俱乐部增加了12万会员,由于支出增加而蒙受了损失。尽管我们预计Hypercity从2H开始将EBIDTA变为正面,但PAT的贡献将在19财年实现。

外表

我们估计18-20财年的PAT CAGR为30.5%,并基于20倍的20财年EPS评估该股票的价格为613卢比(30倍的20财年EPS 682卢比)。保留购买。

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