购买Tech Mahindra； 760卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher对Tech Mahindra的研究报告

Tech M在19财年第1季度取得了稳定的业绩，收入和利润均超过了预期。19财年第一季度的收入为12.24亿美元，比上一季度下降1.6％，高于我们的预期（12.19亿美元）。本季度恒定汇率增长为0.3％，高于我们的预期（我们估计cc收入下降了1％）。通信垂直收入比上一季度下降6.5％，占总收入的39.6％。

外表

在第一季度的预览中，我们已经微调了盈利预测。我们对FY19 / FY20E的EPS预估维持在Rs46 / 50.5 / sh。股票的FY20E EPS为13倍，这是便宜的（HCL Tech / Wipro的FY20E EPS也为12.4 / 12.9倍）。我们的目标价维持在760卢比/蒲式耳（15倍20财年每股收益）。维持买入。

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