DEXUS房地产集团的股价下一步该怎么做？

2019-12-15 17:22:25 作者：

DEXUS Property Group（ASX：DXS）的股价上涨了0.4％，至9.38美元，此前该公司发布了一系列强劲的半年度业绩，尽管削减了股息分配，但运营资金（FFO）的潜在基础强劲增长。您需要了解以下内容：

营收下降27％，至3.84亿美元，税后净利润下降10％，至7.16亿美元，运营资金（FFO）下降8.6％，至2.96亿美元基础运营资金（不包括交易利润）增长10％，至2.88亿美元，每只证券的股息下降5.8％，至21.71美分每股资产8.05美元齿轮下降至26.5％基础FFO增长4％的前景

所以呢？

尽管交易利润本质上是块状的，并且在下半年对投资者不利，但DEXUS更加可靠的物业管理业务表现强劲，收入增加且管理费用比率显着下降。

办公和工业物业业务的指标仍然保持强劲，分别占96.3％和94.9％。两种投资组合的加权平均租赁到期日（WALE）仍保持强劲，为4.7年，租户保留率比上一年有所提高。读者会注意到，要想吸引工业客户登录，就需要明显更高的激励措施，这可能表明竞争激烈和/或供过于求。

怎么办？

值得一提的是，尽管DEXUS的股息比储蓄账户更具吸引力，但该公司的派息率看起来也相当可观，达到了调整后FFO的98％，其中包括摊销和其他费用。这意味着几乎没有扩大股息的空间，而且股息的增长速度可能与基本FFO相似，每年约为3％至4％。贸易业务提供了一定的优势，DEXUS在这里取得了成功的记录，但它块状且依赖于更广泛的房地产市场。

DEXUS的价格是其有形资产净值的1.15倍，并不昂贵，特别是与Scentre Group Limited（ASX：SCG）或Westfield Corp（ASX：WFD）。DEXUS似乎具有合理的价值，但很难说它比Wesfarmers Ltd（ASX：WES）等。我认为读者现在可以在市场上的其他地方找到更好的主意。