Monash IVF Group Ltd的最佳结果：买吗？

2019-12-13 15:22:24 作者：

辅助生殖服务（ARS）提供商Monash IVF Group Ltd（ASX：MVF）今天早些时候发布了一份严厉的财务报告。这儿是一些精彩片段：

收入增长25.3％，至1.566亿美元（有机增长10.7％，来自收购的14.6％）税后净利润（NPAT）增长34.6％，至2880万美元每股收益（EPS）增长32.6％，至12.2美分1790万最终完全免税的股息为4.5美分，全年为8.5美分（收益率为3.6％），去年为7美分

当公司提供一组清晰的法定数字而无需进行调整以了解基本绩效时，这总是令人放心的，这就是Monash今天提供的。该公司强大的指标超出了损益表，其股本回报率（ROE）上升340个基点，至19.3％，净债务下降10.6％，至8,650万美元，运营现金流增长22.8％，至4,420万美元。

莫纳什（Monash）收入的96％来自澳大利亚，其余收入则来自马来西亚。2016年，澳大利亚的IVF治疗量增长了12.4％，超过了行业平均水平8.2％。2016年行业增长率异常高，历史平均水平为4.1％，因此莫纳什每年都不能依靠如此有利的条件。

该公司在澳大利亚的市场份额为23.8％，在维多利亚州和南澳大利亚州的业务尤为强劲。2015年6月收购的悉尼妇女用超音波技术为全年贡献的收入推动了新南威尔士州的发展。在这一年中，该小组进行的超声检查数量增加了230.5％，无创性产前检查的数量增加了352.9％。这些服务的利润率通常要比IVF业务低，悉尼妇女用超音波记录的未计利息，税项，折旧和摊销前的利润为22.8％，而该集团为31.7％。

就治疗数量而言，马来西亚业务也经历了强劲增长，增长了19.4％，达到1,222。然而，利润仅增长了4.3％，达到240万美元，并且受到了马来西亚实行商品及服务税和不利的汇率变动的影响。

在过去的五年中，莫纳什（Monash）的收入增长了67.9％，但EBITDA的增长速度却快得多，达到了132.7％，这说明了业务在发挥作用。这是双向的，我想知道ARS是否会在衰退期间遭受苦难的行业类型，因为精打细算的消费者会推迟接受昂贵的待遇，直到情况改善为止。尽管如此，基于其行业领先的成功率以及庞大且不断增长的市场份额，我认为在整个周期中，蒙纳士很可能会蓬勃发展。

有趣的是，尽管今天的业绩强劲，但莫纳什的股价在下午的交易中仍下跌了3％。该公司是不断发展的利基市场的领导者，并且由于其历史企业市盈率（EV / E）为22倍，因此具有合理的价值。